Deutsche Kühl- und Tiefkühllogistik im Fokus

Zwei Tage vor Weihnachten verkündet das englische Unternehmen Constellation Cold Logistics die Übernahme der Spedition Wohlert und von Wohlert Kühl Logistik in Bollingstedt/Schleswig-Holstein; ein Familienunternehmen mit insgesamt 260 Mitarbeitern an fünf Standorten, 150 eigenen Lkw und Lagerkapazitäten für 40.000 Palettenstellplätze. Eintritt in den deutschen Markt Damit drängt ein Player auf den deutschen Markt, der das Zeug hat, das Tiefkühl- und temperaturgeführte Lebensmittellogistik-Segment kräftig durcheinanderzuwirbeln – in Deutschland und in Europa. Auch weil hinter dem Unternehmen mit EQT einer der größten Finanzinvestoren Europas steckt. Und dass Constellation Cold Logistics Appetit hat, möglicherweise auch auf weitere Zukäufe in Deutschland, zeigt das Interview mit CEO Carlos Rodriguez (rechte Seite). 2020 war das Unternehmen von Finanzinvestor Arcus Infrastructure Partners gegründet worden – seinerzeit mit dem Ziel, erstklassige Kühlhausdienstleister in den wichtigsten europäischen Ländern zu konsolidieren und zu vereinen. 2024 übernahm EQT von Arcus die Constellation-Aktivitäten. „Mittlerweile sind wir in neun Ländern mit eigenen Aktivitäten präsent“, berichtet CEO Rodriguez, „in Belgien, Frankreich, Irland, den Niederlanden, Norwegen, Dänemark, Schweden, Großbritannien und dank Wohlert nun auch in Deutschland.“ Alles in allem bringt Constellation Cold Logistics damit 40 eigene Kühlhäuser mit Raum für rund 1,1 Millionen Paletten und 300 eigene Lkw (vor allem in UK, Norwegen und Deutschland) auf die Waage. Die Konsolidierung in der temperaturgeführten Lebensmittellogistik schreitet also voran. Constellation ist dabei nicht der einzige internationale Player in diesem Segment, den es aktuell nach Deutschland drängt, weiß Dirk Engelmann, Geschäftsführer und Logistik-M&A-Experte bei der Investmentbank Lincoln International (siehe Interview auf Seite 13). Beispiele sind für ihn die US-Unternehmen Lineage Logistics und Americold sowie der niederländische Anbieter NewCold (im Eigentum von US-Finanzinvestoren). Alles Schwergewichte. Neue Player in Deutschland Allein Lineage soll laut Medienberichten über 450 bis 485 Einrichtungen weltweit verfügen und im Geschäftsfeld Kühllagerung und Lebensmitteltransporte im Jahr 2024 mit rund 26.000 Mitarbeitern einen Umsatz von 5,3 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet haben. Das globale Kühl- und Tiefkühllogistik-Netz Americold Logistics hat Berichten zufolge 230 eigene Lager und macht einen Gesamtumsatz von 2,66 Milliarden US-Dollar. Noch ist von deren Expansionsplänen in Deutschland und Europa nicht wirklich etwas bekannt. Fest steht, dass Lineage schon vor Jahren die niederländische Kloosterboer-Gruppe gekauft hat und damit einen der größten unabhängigen Anbieter für die Lagerung und den Transport temperaturgeführter Güter. Zudem errichtet der US-Player derzeit im Bremerhavener Fischereihafen ein neues großes Kühlhaus für über 40.000 Paletten. Auch Americold ist laut Engelmann schon in der DACH-Region mit einem Kühlhausstandort in Wien tätig, den es im Rahmen seiner Übernahme von Agromerchants erworben hat. NewCold schluckte dagegen im Juli die Heppenheimer Schüssler Spedition, die auf Tiefkühllogistik und temperaturgeführte Lebensmitteltransporte spezialisiert ist, und stockt gerade seine Kühlhaus-Kapazitäten in Rheine (Nordrhein-Westfalen) auf über 120.000 Palettenplätze auf. Alles das könnte vielleicht erst der Anfang sein, schätzt Investment-Banker Engelmann: „Wir gehen davon aus, dass die M&A-Aktivität in der Kühllogistik weiterhin hoch bleibt.“ Warum das so ist, wundert Jan Peilnsteiner, Geschäftsführer des Verbands Deutscher Kühlhäuser und Kühllogistikunternehmen (VDKL), nicht wirklich: „Der deutsche Kühl- und vor allem Tiefkühllogistik-Markt war schon immer für ausländische Investoren interessant“, erklärt er. Deutschland sei nun einmal beim Absatz und der Produktion von temperaturgeführten Lebensmitteln in Europa führend. So sind allein im Tiefkühlsegment laut Peilnsteiner im Jahr 2024 über zwei Millionen Tonnen Waren verkauft worden – mit einem Gesamtumsatz von mehr als 22,6 Milliarden Euro. In diese Zahlen sei noch nicht einmal der Absatz von plus-gradigen Lebensmitteln im Frischesegment eingerechnet. „Und der Tiefkühl-Absatz wächst seit 20 Jahren kontinuierlich weiter – auf einem hohen Niveau“, betont er. „Wir haben in Deutschland den höchsten Pro-Kopf-Verbrauch in Europa.“ In der Zange des Handels Allerdings wachsen auch in der temperaturgeführten Lebensmittellogistik die Bäume nicht mehr in den Himmel. „Die Endverbraucher kaufen deutlich verhaltener ein. Das schlägt selbst bei großen Discountern durch, für die wir die Filialbelieferung durchführen“, berichtet Hendrik Ebeling, Geschäftsführer der Georg Ebeling Spedition aus Wedemark bei Hannover, die unter anderem in der temperaturgeführten Lebensmittellogistik tätig ist. Hinzu kommt ein deutlich steigender Preisdruck: „Es zählt nur noch der niedrigste Preis. Qualität spielt keine Rolle mehr. Etliche unserer Auftraggeber werden ja selbst vom Handel in die Zange genommen.“ Gleichzeitig wird alles teurer: So sind bei Ebeling im Jahr 2025 die Gesamtkosten mindestens um fünf Prozent gestiegen, sagt der Geschäftsführer. Und 2026 werde allein der Diesel durch den CO2-Preis noch mal um vier bis sechs Cent je Liter teurer. Den Kopf in den Sand stecken? Nicht Hendrik Ebeling: „Unsere Logistikflächen liegen direkt an der A 7 am Kreuz zur A 37 in der Nähe des Flughafens Hannover. Wir sind also quasi Hamburger Hinterland – nur günstiger“, zeigt er sich selbstbewusst. Zudem lote Ebeling gerade den Einstieg in die Pharmalogistik aus. „Die Preissituation ist seit der Coronapandemie in der Tiefkühl- und Kühllogistik sehr angespannt, eine Krise jagt ja seit Jahren die nächste“, beklagt auch Josef Fendler, Inhaber von Fendler Klaus Transport im bayerischen Edling. Das Unternehmen hat sich mit 25 eigenen Lkw auf temperaturgeführte Teil- und Komplettladungstransporte von Obst, Gemüse, Molkereiprodukten und Tiefkühlwaren aus und nach Italien spezialisiert. Problematisch sei dies, weil Transportbetriebe keine Möglichkeit mehr hätten „genug Fleisch auf die Rippen zu bekommen“, also genügend Rücklagen zu bilden für wichtige Investitionen wie etwa E-Lkw oder Digitalisierung, warnt er. Auch weil das Tiefkühl- und Kühlgeschäft sehr energie- und damit kostenintensiv sei. So verbrauchen die Fendler-Lkw allein durch das Kühlaggregat zwei bis drei Liter mehr Diesel pro Stunde und haben deutlich höhere Investitions- und Wartungskosten als ein Standard-Planen-Lkw. Zudem mache den Unternehmen der knallharte internationale Wettbewerb inklusive Sozialdumping zu schaffen. Aktionsgeschäft treibt Volatilität Hinzu kommt die anhaltende Wirtschaftsschwäche, die sich auf das Konsumverhalten und auch auf die Logistik niederschlägt. Ganze Produktlinien seien in den letzten ein bis 1,5 Jahren weggebrochen, schildert es ein Branchenkenner, weil die Endverbraucher weniger Markenartikel konsumieren und zu Handels- und Discount-Marken greifen. Die Folge: „Es gibt deutlich mehr Aktionsgeschäfte mit entsprechenden Volumenschwankungen“, sagt auch Till Bischoff, Geschäftsführer des Lebensmittel- und Pharmalogistikunternehmens Heidelmann in Schwalmstadt. „Die Herausforderung besteht also darin, die Balance zwischen Flexibilität und Wirtschaftlichkeit zu finden, ohne die Qualität in der Leistungserstellung zu gefährden.“ Zumal die Kosten, allen voran die Personalkosten, „durch die Sogwirkung der Mindestlohnanpassung zum Jahresanfang“ wieder deutlich steigen. Trendwende bei Nachfrage Zuversichtlicher äußert sich Britta Bartels, geschäftsführende Gesellschafterin des Logistikers Nordfrost mit Europa-Zentrale im friesischen Schortens. Das Unternehmen hat sich auf Lager-, Transport- und Hafenlogistik spezialisiert, insbesondere für Kühl- und Tiefkühlwaren in der Lebensmittelbranche. In Deutschland ist es mit 40 eigenen Standorten präsent. „Die Nachfrage nach temperaturgeführten Transport- und Lagerlösungen hat sich im Jahresverlauf 2025 kontinuierlich gut entwickelt“, freut sich Bartels. So habe die Lagerauslastung bei Nordfrost Ende 2025/Anfang 2026 bei über 75 Prozent gelegen. Und in der Transportlogistik, in der Nordfrost insbesondere Handelsfilialen und andere Empfänger wie gastronomische Betriebe mit kleinteiligem Sammelgut beliefert, sei die Nachfrage und damit das gesamte Mengenvolumen um gute drei Prozent gestiegen – sowohl national als auch international. Trend sei gleichwohl, dass der Einzelhandel zunehmend eigene Konzepte in der Beschaffungslogistik mit Bündelung der Bestellmengen umsetzt. „Die Sendungsgrößen werden größer“, so Bartels. Zudem könne das Mercosur-Abkommen insbesondere den Import von Agrarprodukten ankurbeln. „Darin liegt eine Chance“, betont die Logistikerin. Schon heute wickele Nordfrost Importe aus Südamerika im Kundenauftrag ab, bis hin zur Organisation der gesamten Lieferkette, etwa für den Fleischhandel oder die Fruchtsaftbranche. „Mercosur eröffnet also Möglichkeiten, bestehende Partnerschaften zu stärken und neue zu knüpfen”, glaubt Bartels. Auch Transportunternehmer Josef Fendler sieht dem neuen Wettbewerb durch internationale Anbieter und Finanzinvestoren gelassen entgegen: „Solange wir in Deutschland bei der Herstellung und Vermarktung von Lebensmitteln führend sind, mache ich mir um die vielen kleinen und mittleren Transportbetriebe, die im temperaturgeführten Segment tätig sind, nicht wirklich Sorgen. Deutsche Transportbetriebe wissen, was sie tun. Wir alle haben sehr hohe Qualitätsstandards und leben diese. Das wissen auch die Kunden, selbst sehr große Auftraggeber, zu schätzen.“ Überdies sei die Nachfrage nach temperaturgeführten Transporten da, im Tiefkühlsegment ziehe sie sogar an. „Unsere Branche ist deutlich krisenresilienter als viele andere“, so Fendler. Und warum gerade deutsche Transportbetriebe in diesem Segment gute Chancen haben, erklärt er so: „Viele ausländische Frachtführer sind die Wochen vor und auch nach Weihnachten nicht da. Wir dagegen sind 365 Tage im Jahr für unsere Kunden im Einsatz. Wir sind allzeit bereit. Einer muss es ja tun.“ Interview mit Carlos Rodriguez von Constellation Cold Logistics „Wir wollen die Besten, nicht die Größten sein“ Welche Ziele sich Constellation Cold Logistics im deutschen Markt setzt, sagt Carlos Rodriguez, CEO Constellation Cold Logistics, im Interview mit der VerkehrsRundschau Constellation Cold Logistics hat soeben Wohlert gekauft. Wie viele Standorte peilen Sie mittelfristig in Deutschland an? Unser Ziel ist, binnen der nächsten vier bis fünf Jahre insgesamt zehn eigene Standorte in Deutschland zu haben. Einerseits durch gezielte Zukäufe und andererseits durch den Bau eigener Kühlhäuser. In welche Regionen streben Sie? Besonders attraktiv ist für uns Süddeutschland, vor allem Bayern, aber auch Mitteldeutschland. Wieviel Geld stellt Ihnen Ihre Muttergesellschaft, der Finanzinvestor EQT, für Ihre Expansion in Deutschand zur Verfügung? EQT ist eine der größten Investmentgesellschaften in Europa, wenn nicht gar die größte. Das bedeutet nicht, dass wir unbegrenzt Geld ausgeben können. Aber wir verfügen über 200 Millionen Euro Kapital sowie über Finanzierungen bei Geschäftsbanken in Europa, um unsere Wachstumsziele für die nächsten vier bis fünf Jahre zu unterstützen. Unser Fokus wird eindeutig auf Deutschland liegen. Wenn sich die richtige Gelegenheit ergibt, werden wir sicherlich mehr Mittel erhalten. Wir wollen aber nicht um jeden Preis wachsen. Wir wollen die Besten sein, nicht die Größten. Sie steigen neu in Deutschland ein: Wollen Sie hier über den Preis oder über Qualität punkten? In Deutschland wollen wir insbesondere mit unserer Flexibilität und hohen Servicequalität punkten, vor allem aber damit, dass wir unseren Kunden die Möglichkeit bieten, mit uns zu wachsen. Wir werden sicher nicht mit niedrigen oder nicht nachhaltigen Preisen in den deutschen Markt eintreten. Wir haben schon Anfragen von Kunden aus anderen Ländern, die mit uns nun in Deutschland zusammenarbeiten wollen, weil wir ihrer Meinung nach flexibler sind als einige deutsche Firmen. Das ganze Interview mit Carlos Rodriguez finden Sie hier. Dirk Engelmann, ist der Tiefkühl- und Kühllogistik-Markt aktuell eher ein Käufer- oder ein Verkäufer-Markt? Aktuell drängen etliche strategische und Finanzinvestoren aus dem Ausland in den deutschen Markt, um im temperaturgeführten Segment Transsport- und Speditionsbetriebe zu übernehmen. Warum gerade jetzt? Diese Anbieter sind nicht nur aktuell in Deutschland, sondern in ganz Europa aktiv, weil das Kühl- und Tiefkühllogistik-Segment ein resilienter und nach wie vor ein wachsender Sektor ist. Pioniere sind da die beiden US- Anbieter Lineage Logistics und Americold Logistics, die in Europa vorrangig in tiefkühl-geführte Immobilien investieren. Und dieses Modell hat Nachahmer gefunden. Beispiele sind da beiden Unternehmen Constellation Cold Logistics, NewCold und CubCold. Hinter diesen stecken jeweils ein große Infrastrukturfinanzinvestoren. Diese kombinieren Zukäufe sowie gezielte Neubauinvestitionen, um eine gewisse Größe zu erreichen und so Wert zu schaffen. Vielleicht auch mit dem Ziel eines Börsengangs oder dem Verkauf einen größeren Wettbewerber oder einen anderen Infrastrukturfonds. Gleichwohl war es scheinbar bis dato für diese Anbieter vergleichsweise schwierig, im deutschen Markt Fuß zu fassen. Ist der deutsche Markt im Kühl- und Tiefkühllogistik-Segment reif für die Konsolidierung? Die M&A-Beispiele aus der jüngeren Vergangenheit (Dacher/Brummer, NewCold/Schüssler, Constellation/Wohlert) zeigen, dass es in der DACH-Region hinter den großen Spieler wie Dachser, Nagel und Nordfrost eine Vielzahl interessanter Unternehmen in der Lebensmittelkühllogistik gibt und das hier die Offenheit einen möglichen Verkauf in Betracht zu ziehen wächst. Neben dem immer dringlicher werdenden Thema „Nachfolgeregelung“ sehen sich die mittelgroßen Anbieter in der DACH-Region zudem mit der fortschreitenden Konsolidierung konfrontiert sowohl innerhalb der Branche als auch bei Ihren Kunden, d.h. bei Lebensmittelindustrie und -handel. Ist der Markt aktuell eher ein Käufer- oder ein Verkäufer-Markt? Für gesunde Unternehmen ist es derzeit ganz klar ein Verkäufermarkt. Dies gilt insbesondere für die DACH-Region und Anbieter die neben dem operativen Geschäft auch bereit sind die Kühlhausimmobilien im Rahmen einer möglichen Transaktion anzubieten. Allerdings empfehlen wir verkaufswilligen Eigentümer eine gründliche Vorbereitung mit einem qualifizierten Berater idealerweise mindestens 3-6 Monate vor dem angestrebten Verkaufszeitpunkt um die Chancen für eine angemessene Bewertung des eigenen Unternehmens zu maximieren. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund, dass die wahrscheinlichen Käufer i.d.R. hochprofessionale M&A-Profis sind. Wer als Dienstleister im temperaturgeführten Lebensmittel-Segment Zukunft haben will, braucht eine gewisse Finanzkraft. Wie sinnvoll ist es, einen Finanzinvestor an Bord zu holen? Finanzinvestoren können hier neben dem „reinen Geld“ auch mit ihrer Expertise und ihren Netzwerken wertvolle Unterstützung leisten. Dies betrifft etwa Internationalisierungs-Ambitionen und Standortexpansionen sowie Hilfe bei beabsichtigten Übernahmen. Das kann sich inzwischen selbst für kleinere Familienunternehmen lohnen. Zudem lassen sich mit Hilfe von Finanzinvestoren Nachfolgelösungen flexibel implementieren. Das Wichtigste dabei ist, den richtigen Partner zu finden, der zu von der „Chemie“ her passt und mit dem man sich auf eine Strategie für die gemeinsame Wertschaffung verständigen kann. Da Finanzinvestoren Verkäufern beim Einstieg typischerweise die Möglichkeit eines Teilverkaufs bieten, können die Verkäufer beim späteren Exit des Finanzinvestors an der erzielten Wertsteigerung für das dann i.d.R deutlich größere und profitablere Unternehmen partizipieren. Mittelständler Heidelmann sieht weiterhin gute Chancen „Für unser Geschäft ergeben sich Chancen und Risiken zugleich“, kommentiert Till Bischoff den Markteintritt neuer und größerer Player in der temperaturgeführten Logistik. Bischoff ist Geschäftsführer des Lebensmittel- und Pharmalogistikunternehmens Heidelmann in Schwalmstadt (350 Mitarbeiter, 100 Lkw und fünf Kühlhäuser). „Neue Chancen deshalb, weil sich flexible Mittelständler weiterhin in Nischen behaupten können, die größere Firmen nicht besetzen können oder wollen.“ Insgesamt blicke er vorsichtig optimistisch auf 2026 – verbunden mit der Hoffnung, dass sich die Grundstimmung und damit auch das Konsumklima wieder aufhellen. „Unser Fokus liegt in diesem Jahr ganz klar auf weiteren Prozessoptimierungen, mit dem Schwerpunkt Automatisierung administrativer sowie operativer Prozesse mithilfe von KI-Anwendungen“, betont Bischoff. Außerdem investiere Heidelmann weiter in die Gewinnung und Ausbildung von Fach- und Führungskräften sowie in die nachhaltige Transformation der Lkw. „Darüber hinaus investieren wir weiter in unsere eigene Infrastruktur, um positive Auswirkungen technischer Innovationen zu nutzen und so unsere Betriebskosten zu optimieren.“