Creditreform-Wirtschaftsindikator

Creditreform-WirtschaftsindikatorFinanziell prekäre LageAufgepasst im Transport-gewerbe: Die aktuellen Zahlen des Wirtschaftsindikators von Creditreform geben Anlass zur Sorge. Trotz guter gesamtwirtschaftlicher Entwicklung gelingt es der Branche nicht, von der guten Konjunktur zu profitieren. Im Gegenteil.Paradoxes Bild: Da nimmt das Bruttoinlandsprodukt in Deutschland im ersten Quartal 2012 mit 0,5 Prozent im Vergleich zum Vorquartal überraschend stark zu, aber am Transportgewerbe scheint das Wirtschaftswachstum vorbeizugehen. Von einem Aufschwung ist bei den Unternehmen jedenfalls nichts zu spüren, wenn man den Daten von Creditreform zum ersten Quartal 2012 glauben darf.Droht eine Stagnation?Ganz im Gegenteil, angesichts des schlechten Abschneidens der Branche „Verkehr und Logistik“ heißt es in der Creditreform-Analyse sogar: Ist das der Beginn einer Stagnationsphase? Doch warum ist die Stimmung in der deutschen Wirtschaft insgesamt offenbar sehr gut, während sich in der Transportwirtschaft ein völlig anderes Bild ergibt? Hierauf geben die Zahlen von Creditreform eine Auskunft.So hat der Geschäftsklimaindex für die Branche Transport und Logistik im ersten Quartal 2012 deutlich nachgegeben. Dieser Teilindex bildet die Einschätzungen der Unternehmen zu Umsatz, Ertrag, Aufträgen und Beschäftigten und ist von +26,5 Punkten im vierten Quartal 2011 auf +16,9 Punkte gerutscht. Damit beurteilt die Mehrheit der Unternehmen ihre derzeitige Lage beziehungsweise die Entwicklung in den kommenden Monaten zwar weiterhin positiv. Von der guten Stimmung aus dem zweiten Quartal 2011 mit dem Höchststand von +42,6 Punkten ist das Gewerbe jedoch weit entfernt. Der Geschäftklimaindex für Transport und Logistik setzt sich aus den Angaben der Unternehmen zur ihrer Lage und zu ihren Erwartungen zusammen. Es wird deutlich, dass der Index vor allem deshalb eingebüßt hat, weil sich die aktuelle Lage im ersten Quartal 2012 deutlich verschlechtert hat. Mit +7,2 Punkten (nach +38,3 Punkten im Vorquartal) nähert sich dieser Teilindex bedrohlich nahe der Nulllinie. Zwar ist das erste Quartal eines Jahres generell ein schwaches für die Transportwirtschaft, weil zu Jahresbeginn viele Unternehmen Betriebsferien machen und die für die Branche wichtige Bauwirtschaft witterungsbedingt ebenfalls als Impulsgeber eine Pause einlegt. Aber im Vorjahresquartal lag der Lageindex mit +19,0 Punkten noch deutlich besser.Ein wenig Hoffnung machen die Aussagen der Unternehmen zu den Erwartungen. Denn dieser Teilindex steht mit +27,1 Prozent nicht nur deutlich besser da als der Lageindex. Er hat auch gegenüber dem vierten Quartal 2011 (+15,3 Prozent) spürbar zulegen können. Allerdings war der Erwartungsindex im ersten Quartal 2011 mit +45,0 Punkten noch deutlich höher.Auch der Geschäftsklimaindex wird anhand verschiedener Größen berechnet. Eine ist die Auftragslage. Hier spiegelt sich dann offenbar doch die gut verlaufende Konjunktur im ersten Quartal 2012 wieder. Denn der Wert von +33,5 Punkte bei der aktuellen Lage zeigt, dass eine deutliche Mehrheit der Befragten die derzeitige Auftragssituation als durchaus positiv bewertet. Zudem weicht dieser Wert nur geringfügig gegenüber dem Vorjahresquartal (+38,4 Punkte) ab.Auch die weitere Entwicklung beurteilen die Unternehmen zuversichtlich. So rechnet jedes zweite Unternehmen (49,4 Prozent) mit einer guten Auftragslage in den kommenden Wochen. 6,6 Prozent zeigen sich eher pessimistisch, so dass der Saldo aus optimistischen und pessimistischen Erwartungen mit 42,8 Prozent höher ausfällt als im Vorquartal (32,5 Punkte). Positive UmsatzerwartungAn der Auftragslage scheint es also nicht zu liegen, dass die Stimmung in der Transportbranche schlechter ist als in der Gesamtwirtschaft. Ein anderer Indikator kann schon eher als Indiz für die Eintrübung dienen: die Umsatz- und Ertragsentwicklung. „Die Umsatzentwicklung in der Verkehrs- und Logistikbranche ist im ersten Quartal 2012 stark eingebrochen“, heißt es in der Analyse. Nur 15,9 Prozent der Unternehmen steigerten von Januar bis März den Umsatz. 22,1 Prozent verzeichneten hingegen Einbußen bei den Erlösen. So ist der Umsatzsaldo mit Minus 6,2 Prozent in den negativen Bereich gerutscht. So schlecht wurde die Lage seit Anfang 2010 nicht mehr beurteilt. Und auch gegenüber dem Vorquartalswert (+39,3 Punkte) bedeutet das einen massiven Einbruch.Glaubt man den Angaben der Unternehmen, dann wird es aber in den nächsten Woche wieder aufwärts gehen. Denn der Index für die Umsatzerwartung hat sich von 6,1 Punkte (viertes Quartal 2011) auf 21,4 Punkte verbessert. Angesichts dieser Zahlen verwundert es nicht, dass sich auch die Ertragssituation verschlechtert hat. Während 11,7 Prozent der Befragten in den ersten drei Monaten 2012 von Ertragsverbesserungen berichten konnten, vermeldeten 44,1 Prozent der Unternehmen einen Gewinnrückgang. Der Saldo sackte auf -32,4 Punkte ab, den viertniedrigsten Stand seit Anfang 2006. Im Quartal zuvor lag er noch bei +18,5 Punkte und auch im Vergleich zum Vorjahresquartal (-12,0 Prozent) hat sich die Ertragslage offenbar verschlechtert (siehe Grafik oben). Die Vorhersagen der Unternehmen fallen dann leider auch nicht so aus, dass man von einer Entwarnung sprechen kann. Denn mit -2,8 Punkte ist der Index für die Ertragserwartung weiterhin knapp im negativen Bereich. Somit dürfte also die schlechte Ertragssituation der Hauptgrund dafür sein, dass trotz guter gesamtwirtschaftlicher Entwicklung die Stimmung im Transportgewerbe zu wünschen übrig lässt.Die schlechte Ertragslage führt dazu, dass sich die im Vergleich zu Gesamtwirtschaft ohnehin schon bescheidenen Finanzzahlen nicht verbessern. So hat sich das Zahlungsverhalten verschlechtert: Überfällige Rechnungen wurden im ersten Quartal im Durchschnitt erst nach 13,67 Tagen beglichen. Das ist gegenüber dem Vorquartal (12,15 Tage), aber auch gegenüber dem Vorjahresquartal (12,84 Tage) eine deutliche Verschlechterung. Einziger Trost: Das ist einer der wenigen Kennzahlen, in der die Transportbranche mit dem Wert für die Gesamtwirtschaft in Deutschland (13,61 Tage) mithalten kann.Schlechteste KreditwürdigkeitEine andere Kennzahl hingegen gibt Anlass zu größerer Sorge: der Creditreform Risiko Indikator (CRI), der die Insolvenzgefahr dokumentiert. Derzeit liegt dieser Indikator bei 4,03 Prozent, was bedeutet, das 4,03 Prozent aller Logistik- und Transportunternehmen als ausfallgefährdet gelten. Die gute Nachricht: Der CRI hat sich gegenüber dem Vorquartal nicht verschlechtert. Die schlechte Nachricht: Das Insolvenzrisiko stagniert auf einem „bedenklich hohen Niveau“, wie die Creditreform-Experten es formulieren. Denn damit ist das Risiko eines Zahlungsausfalls fast doppelt so hoch wie im gesamtwirtschaftlichen Durchschnitt, wo nur 2,13 Prozent der Unternehmen als insolvenzgefährdet gelten. Entsprechend verfügt die Branche auch über die schlechteste Kreditwürdigkeit aller zehn Hauptwirtschaftsbereiche.Zudem ist zu vermuten, dass die schlechte Ertragslage im ersten Quartal 2012 sich noch nicht bei den Finanzkennzahlen bemerkbar gemacht hat. Sollte es nicht gelingen, die derzeit ungünstige Entwicklung bei der Gewinnlage zu stoppen, ist mit einer weiteren Anstieg der Insolvenzzahlen im Transportgewerbe zu rechnen. ❙❚■ Michael CordesTrotz guter Konjunktur geht es mit den Ertragszahlen im Transportgewerbe abwärtsCreditreform Wirtschaftsindikator

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